牛策略数据中心推升用电需求电网设备板块走强

　　2026年以来，电网设备板块持续走高。1月14日，行业龙头特变电工开盘上涨，盘中一度上涨超9%，股价再创历史新高，A股市值一度超过1500亿元，午后受大盘整体回调影响，涨幅明显回落，收盘下跌1.97%。

　　据证券时报·数据宝统计，截至1月14日，电网设备（申万）指数今年以来涨幅为10.2%，超同期上证指数6个百分点以上。2025年该指数已上涨超30%，同样跑赢同期大盘指数。

　　多只电网设备个股走势强劲。据数据宝统计，2025年以来电网设备行业共有17股股价翻番，多股股价创出历史新高，仅2026年1月14日就有4只，分别为金盘科技、四方股份、特变电工、中国西电。

　　电网设备行业热度持续攀升，与下游AI数据中心用电需求旺盛密切相关。国际能源署数据显示，到2030年，数据中心的电力消耗预计将翻倍至约945TWh，略高于日本当前的总用电量，其中美国占预计增量的最大份额。

　　高盛预计，未来10年，AI推动的全球数字基础设施和能源体系的投资规模将高达5万亿美元，其中电网设备将是这场投资浪潮中最直接的受益者。

　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策面对电网设备行业的支持力度明显增强。特高压项目核准正在提速，为国家电网投资增长提供了明确指引。有分析认为，近期电网设备个股批量异动的背后，是市场对2026年电网投资建设提速、出海景气度维持高位的预期博弈。

　　中信证券认为，预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。

　　华鑫证券指出，北美电网在高压变压器、输配电设备等关键环节长期投资不足，而AI数据中心负荷集中投放进一步放大了系统脆弱性。电网侧被动进入加速投资周期，需求将集中于高压及超高压变压器、开关设备、柔性配网及电网数字化设备等相关的电网基础设施。在本土产能扩张受制于周期与成本的情况下，具备规模制造能力和海外交付经验的中国电力设备企业在北美市场的相对竞争力有望持续提升。

　　据数据宝统计，截至1月14日，滚动市盈率低于30倍的电网设备个股有31只，其中9股低于20倍，包括新联电子、正泰电器、炬华科技、金杯电工、柘中股份等。

　　新联电子滚动市盈率为8.5倍，排在最低位置。公司具有全覆盖、免维护、高性价比的数据采集与通信组网能力。2025年前三季度，公司实现归母净利润5.35亿元，同比增长421.43%。

　　从成交情况来看，据数据宝统计，上述31只低市盈率的电网设备个股中，1月以来日均成交额比上个月增长50%以上的有19只。许继电气日均成交额环比增幅最高，1月以来日均成交13.3亿元，环比增幅142.41%。其次是特变电工、国电南瑞、国电南自、特锐德、正泰电器等。

　　资金流向方面，据数据宝统计，上述31只低市盈率的股票中，截至1月13日，1月以来融资净买入超1亿元的有4只，分别为正泰电器、许继电气、国电南瑞、特变电工。

　　正泰电器1月以来融资净买入1.47亿元，居首位。在数据中心领域，公司与下游客户长期稳定合作，在国内外获得多个标杆性项目，公司的低压电器产品在数据中心供配电系统得到广泛应用。

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